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杠鈴策略應對新冠肺炎疫情不確定

2020-2-26 14:59| 發布者: admin| 查看: 11294| 評論: 0

摘要: 申萬宏源指出,海外新冠肺炎疫情仍處于發酵初期,基本面趨勢存在不確定性,在疫情與基本面趨勢明朗之前,流動性預期將保持寬松方向,全球資產配置上建議采取杠鈴策略:一端配置美債、黃金等風險對沖性較好的資產 ...
申萬宏源指出,海外新冠肺炎疫情仍處于發酵初期,基本面趨勢存在不確定性,在疫情與基本面趨勢明朗之前,流動性預期將保持寬松方向,全球資產配置上建議采取杠鈴策略:一端配置美債、黃金等風險對沖性較好的資產;另一端配置長期景氣度較為明確、同時與經濟周期波動相關性相對較低的市場與板塊。具體來看:債券類資產:風險沖擊下全球股債負相關,利率債風險對沖價值較高,美債期限若利差持續倒掛或倒逼美聯儲寬松,對海外新興市場債券與高收益債保持謹慎。權益類資產:整體估值不便宜,動態夏普比率顯示的風險收益比不佳,如果疫情繼續發酵短期仍存在一定波動風險;對疫情潛在影響較大的新興市場保持相對謹慎,關注受疫情潛在影響較小的美股市場估值性價比的動態變化。大宗商品:需求側沖擊下大宗商品波動風險最大,短期保持謹慎,繼續看好本幣計價黃金的風險對沖價值。


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