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2020年3月5日周四券商評級可大膽加倉搶籌9股

2020-3-4 15:01| 發布者: adminpxl| 查看: 11842| 評論: 0

摘要: 2020年3月5日周四各大券商“強烈推薦”、“推薦”、“買入”評級的9支股票:金科股份、奧飛娛樂、藥明康德、金溢科技、科大訊飛、華蘭生物、滬電股份、中新賽克、游族網絡。 ...
游族網絡(002174)2019年年報快報暨2020年Q1預告點評:新品驅動 業績高成長期來臨

新品驅動2020 年Q1 業績高增長

1)廣告及其他費用增長導致2019 年業績下滑。公司業績快報預告2019年實現營業收入35.2 億元、歸母凈利潤5.5 億元;同比分別下滑1.82%、45.47%;收入有所下降主要在于19 年新品數量較少,業績大幅下降在于廣告、人力等成本投入相對較大;其中Q4 公司實現營業收入8.74億元、歸母凈利潤-1.55 億元,同比分別下降8.8%、147.6%;2)公司預告2020 年一季度實現歸母凈利潤3.11-3.46 億元,同比增長80%-100%;業績高增長主在于19 年12 月份上線的《少年三國志2》流水表現良好。

新品儲備豐富,2020 年業績高增長期來臨

國內市場來看,2019 年12 月上線的《少年三國志2》流水表現良好,有望在2020 年持續貢獻顯著收益;同系列手游《少年三國志零》、《山海鏡花》、《盜墓筆記》等新品有望陸續上線;海外市場,《圣斗士星矢》、《權力的游戲》海外版、《狂暴之翼2》、《塞爾之光》、《王者圍城》等新品陸續推出,2020 年公司迎來新品大年;在新游戲推動下,預計公司2020 年將重拾業績高增長。

投資建議:看好公司新品表現,維持 “買入”評級。

我們預計公司2019/20/21 年凈利潤分別為5.5/13.4/15.6 億元,對應全面攤薄EPS 分別為0.62/1.51/1.76 元, 當前股價對應同期43.4/17.8/15.4x PE。我們看好公司在新產品陸續上線之下的業績高成長可能,繼續維持“買入”評級。

風險提示:流水低于預期;監管風險。

中新賽克(002912)2019年業績快報點評:前后端業務同步推進 內外兼修快速增長

公司發布2019 年業績快報:2019 年實現收入9.04 億元,同比增長30.86%;歸母凈利潤2.96 億元,同比增長44.36%。

行業景氣度向上,看好全年增長

受益于5G 商用,及疫情對在線辦公生活習慣的培養,流量持續爆發式增長,信息安全和流量監控作為保障網絡空間安全和穩定的重要環節,將全面受益。信息安全行業采購去年因各種原因采購延遲,預計壓抑的需求也將于2020 年釋放,行業景氣度全面提升。

公司前后端業務同步發力,增長點較多

2019 年,公司繼續推進前后端業務融合,使得前端寬帶互聯網匯聚分發管理產品銷售收入實現較快增長,同時帶動了后端網絡內容安全產品和大數據運營產品銷售收入的快速增長。其中,2019 年度公司積極推進中國電信側配套工程項目的實施工作,部分省份取得驗收并確認收入;同時,公司繼續發揮產品間協同效應,并面對不同行業客戶推廣新的綜合解決方案的應用,帶動了網絡內容安全產品和大數據運營產品銷售收入的增長。

費用控制良好,管理效率提升

2019 年,公司一方面持續加大研發投入,一方面加強對期間費用的預算和執行管控, 既保持了產品的技術領先優勢, 也在公司經營規模擴張的同時有效控制了期間費用的增長。公司過去幾年管理費用率和銷售費用率均持續穩健下降,管理效率不斷提升。

看好網絡安全領域景氣度提升與公司質地,維持“買入”評級公司受業務性質影響,業績大多確認在下半年甚至是四季度,但拉長來看處于穩健增長軌道。我們看好網絡安全細分領域在5G 新周期的行業景氣度,看好公司的質地和在新一輪周期中的受益程度,預計2020~2021年的利潤為4.0/5.6 億元,對應PE 45、32 倍,維持“買入”評級。

風險提示

信息安全訂單不達預期風險,毛利率下滑風險,業務開展不達預期風險

滬電股份(002463)財報點評:下游多領域需求共振 助力公司持續增長

業績符合預期,5G 建設持續

2019 年業績快報,營業收入71.29 億元,同比增長29.68%;凈利潤12.06 億元,同比增長111.41%。Q4 單季度公司實現營業收入21.19億元,同比增長約28.6%;凈利潤3.55 億元,同比增長約89.8%;盈利能力依然維持在較高水平,凈利率約為17%,同比2018Q4 提升5.5個PCT。公司業績符合市場預期,5G 建設趨勢持續及通訊服務器需求將有望持續拉動公司市場需求。

產品結構優化,公司盈利能力持續加強

報告期內公司主營業務毛利率較上年同期增加約6.08 個百分點,公司盈利指標大幅提升主要受惠于2019 年5G、新一代高速網路設備、高速運算服務器以及ADAS(高級駕駛輔助系統)等應用領域的需求穩步向上。公司全力備戰5G 建網,針對性擴充企業通訊市場板產能,優化產品結構,同時整合青淞廠及黃石滬士產能規模和改善運營效率,帶動盈利能力持續提升。

云計算疊加5G 基站建設共振,利好國產pcb 龍頭海外云計算巨頭收入從2015 年以來一直保持著較高的增長速度,特別是在2018 年整體收入增速超過30%以上。2019 年隨著中國5G 牌照的發放,基站和數據中心建設進入持續性的放量周期,我們判斷2020年5G 基站建設進入高峰期。公司聚焦PCB 布局二十載,不斷深耕5G基站、企業通訊,汽車電子,工業控制和云端計算等核心應用市場,在高性能傳輸設備、計算存儲設備的高端客戶及產品定位將有望驅動公司業績持續增長。

風險提示:5G 建設不及預期,市場競爭加劇。

投資建議:維持 “買入”評級。

預計2019-2021 凈利潤12.06/15.54/18.96 億元, 同比增速111.4/28.8/22.0%。當前股價對應PE=37.3/29.0/23.7x。我們持續看好公司在5G 周期中的持續增長能力,以及公司新業務的長期潛力,維持“買入”評級。

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