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周五2020年6月12日最具有爆發力的十大金股(名單)

2020-6-11 15:32| 發布者: adminpxl| 查看: 12667| 評論: 0

摘要: 周五2020年6月12日最具有爆發力的十大金股(名單):兆易創新、歌爾股份、神州信息、嘉欣絲綢、星網銳捷、金達威、中國國旅、國聯股份、良信電器、萬達電影。 ...
兆易創新(603986):布局DRAM存儲 盈利持續提升

投資要點:

供需缺口持續,NOR Flash步入上行周期

NOR Flash下游需求多點開花, NOR Flash市場今明兩年將持續供需剪刀差,步入價格上行周期。公司主攻中低容量NOR Flash,產品覆蓋市場主流類型,2019全球市占率位列前三,上游與中芯國際等一流供應商深度合作保證產能,下游打入蘋果、華為等大客戶供應鏈。研發強勁,國內率先完成AEC-Q100車規認證,多重優勢助力公司深度受益行業紅利。

國內存儲之光,聯手合肥長鑫打開DRAM天花板

DRAM中國雖是最大市場但自給率幾乎為零,存在巨大國產替代空間。公司聯手合肥長鑫已研發成功1Xnm(19nm)DRAM存儲器,目前已對外供應DDR4,成為國內首個DRAM供應商。DRAM市場需求端在云數據+智能手機+服務器驅動下持續增長,供應端受擴產時間差+日韓貿易不確定性+三大寡頭維持謹慎資本開支影響產能有限,行業景氣度提升。公司正式切入DRAM千億美金賽道,國產替代迎來曙光。

推出業內首顆RISC-V MCU GD32V,收購思立微完善IoT產品布局

公司在MCU領域專注32位高端設計,相關業務高速增長近三年營收CAGR超40%。收購思立微正式進軍人機交互領域,形成傳感器+MCU+無線模塊高集成方案,補齊物聯網布局中傳感器一端,長期看在AI-IoT領域形成閉環,在物聯網萬億級市場上成長潛力巨大。

盈利預測

預計公司2020/2021/2022年營收為43.58/63.59/89.64億元,EPS分別為2.14元、3.09元和4.33元,對應PE分別為109.38X、75.71X和54.06X,維持公司“推薦”評級。

風險提示

NOR Flash 需求不及預期,價格有下滑風險:裸晶圓供應不足,存儲器產能不足;思立微業績不達預期

歌爾股份(002241):AIRPODS/TWS構筑成長主線 VR/AR和可穿戴打開廣闊空間

歌爾股份是全球領先的聲光電產品及解決方案提供商。歌爾股份二十年來深耕聲學技術,逐步發展光電模組及產品,形成“零件+成品”的產品布局。公司主要產品包括TWS 耳機、智能音箱、VR 頭顯、智能穿戴等整機設備以及聲學、傳感器、MEMS 及光電模組等精密零組件,是全球領先的聲光電產品一站式供應商。2019 年歌爾股份實現營業收入351.48 億元,歸母凈利潤12.81 億元,同比分別增長47.99%/47.58%。

TWS 產品貢獻聲學整機業務主要增量。Airpods 系列爆款單品陸續推出帶動TWS 市場快速成長,藍牙低功耗標準的設立也為未來安卓TWS 市場擴張打下基礎。我們預計2020-2022 年A 客戶AirPods、安卓TWS 耳機出貨量將從9000萬/1 億增長至2/3 億部,歌爾股份作為A 客戶AirPods 第二大代工商,安卓中高端耳機的主要代工商,預計代工份額占比為35%/20%,聲學整機業務收入預計為239/355/476 億元。

智能穿戴業務穩定增長,VR/AR 長期戰略布局。歌爾股份主要為H 客戶、Fitbit、小米等廠商代工智能手表/手環,并為索尼、Oculus 等廠商提供VR/AR 設備及交互產品等。A 客戶或將于未來推出AR 眼鏡等產品,并隨著H 客戶GT、兒童系列產品在國內市場的熱銷,歌爾作為H 客戶手表/手環的獨 家供應商,智能穿戴業務有望穩步成長。我們預計公司智能穿戴業務2020-2022 年將取得營收99/122/145 億元。

揚聲器模組及MEMS 產品市占率穩步提升。歌爾股份精密零組件的主要產品為揚聲器模組(收入占比80%)以及MEMS 麥克風與傳感器(收入占比20%)。隨著MEMS 產品越來越多的只用在手機、無人機、音箱等終端產品中,歌爾股份在聲學領域逐漸展現技術優勢,預期未來受益于MEMS 產品市占率進一步提升,2020-2022 年零組件業務將取得營收107/119/130 億元。

盈利預測、估值與評級。受到疫情對消費電子產品出貨量影響,我們下調歌爾股份20-21 年的歸母凈利潤至20.44、28.46 億元,新增2022 年歸母凈利潤預期為37.51 億元,當前769 億元市值對應20-22 年P/E 分別為38、27 和21x。

受益于TWS 市場的快速增長,我們看好公司聲學整機業務將帶動營收快速增長,而VR/AR 產品、MEMS 以及可穿戴市場的布局隨著下游市場快速發展也將為公司長期發展打下基礎。我們看好歌爾股份在聲光電領域的技術積累以及戰略布局,維持“買入”評級。

風險提示:TWS 產品出貨不及預期,可穿戴、VR/AR 市場發展不及預期,毛利率下降風險。

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